Yapı Kredi Yatırım: TCMB Temmuz'da Repo İhalelerine Dönebilir, Faiz Eylül'de Düşer
Yapı Kredi Yatırım Başstratejisti Murat Berk, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın Temmuz'da repo ihalelerini yeniden başlatmasıyla efektif fonlama maliyetinin yüzde 40'tan yüzde 37'ye gerileyebileceğini öngördü.
Yapı Kredi Yatırım Başstratejisti Murat Berk, yayımladığı analiz notunda Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) para politikasına ilişkin önemli bir öngörü paylaştı. Berk'e göre TCMB, Mart ayında askıya aldığı bir haftalık repo ihalelerini (merkez bankasının piyasaya kısa vadeli likidite sağladığı işlem) Temmuz ayında yeniden başlatabilir.
Bu adımın gerçekleşmesi durumunda efektif fonlama maliyeti, mevcut yüzde 40 seviyesinden yüzde 37'ye inerek piyasada örtülü bir faiz indirimi etkisi yaratır. Berk, Temmuz ve Ağustos ayı enflasyon tahminlerinin Haziran'a kıyasla daha az olumlu bir tablo çizdiğini kabul etmekle birlikte, mevcut enflasyon görünümünün TCMB'ye hareket alanı tanımaya devam ettiğini vurguladı.
Yapı Kredi Yatırım, repo ihaleleriyle başlayacak bu geçiş sürecinin ardından TCMB'nin politika faiz indirimlerine Eylül ayından itibaren başlamasını bekliyor. Makroekonomik dengelerdeki seyrin merkez bankasına gevşeme yönünde adım atması için yeterli zemin sunmayı sürdürdüğü değerlendirmesi, raporun temel mesajı olarak öne çıkıyor.
Risk — Temmuz ve Ağustos enflasyonu beklenenden yüksek gelirse TCMB hamlesi ertelenebilir; borclanma planlarını bu olasılığa göre esnek tutun.
Fırsat — TCMB repo ihalelerine döner ve piyasa faizleri yüzde 37 civarına çekilirse, sabit getirili yatırım araçlarında yeniden fiyatlama fırsatı doğabilir; Eylül öncesi portföy pozisyonunu gözden geçirin.
Kaynak: Bloomberg HT haberinden derlenmiştir. Orijinal haber ↗