Orta Doğu'daki gerilimin enerji piyasalarına yansıması derinleşti. ABD ile İran arasındaki çatışma ve Hürmüz Boğazı'ndaki belirsizlik, küresel petrol arzına ilişkin risk primini yüksek tuttu; Brent ham petrol 3 Eylül'de 97 dolar seviyesine ulaştı. Deutsche Bank'ın değerlendirmeleri, bu yükselişin yalnızca enerji piyasalarını değil, küresel enflasyon beklentilerini ve para politikası yolunu doğrudan etkilediğine işaret ediyor. Petrol fiyatlarının 90 doların üzerinde kalması, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikası açısından yeni bir belirsizlik yarattı. Enerji kaynaklı enflasyon baskısının kalıcılaşması, merkez bankalarının faiz indirimlerine ne zaman başlayacağına dair piyasa beklentilerini öteledi; bu durum tahvil (devlet borçlanma senedi) getirilerini yukarı çekerken riskli varlıkların değerlemeleri üzerinde baskı oluşturdu. Deutsche Bank, Hürmüz kaynaklı enerji şokunun küresel piyasalarda kalıcı bir risk primi yarattığını vurguluyor. Risk kanalı yalnızca enerjiyle sınırlı değil. Gümrük tarifeleri ve teknoloji kısıtlamaları gibi ticaret bariyerleri de ithal girdi maliyetlerini artırarak enflasyon görünümünü karmaşıklaştırıyor. Deutsche Bank'a göre belirleyici soru, Brent petrolün hangi seviyeye ulaşacağından çok bu yüksek fiyat ortamının ne kadar süreceği ve merkez bankalarının faiz kararlarını ne ölçüde kısıtlayacağı.