ABD Merkez Bankası (Fed), 15-16 Eylül toplantısından açıklanan ekonomik projeksiyonlarının ardından piyasalarda faiz artışı için yüzde 92 olasılık fiyatlandırılmaya başlandı; Aralık ayı için de benzer bir beklenti sürmektedir. Fed'in mevcut politika faizinin yüzde 3,50-3,75 bandında seyrettiği ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) yüzde 37 faizle zaten yüksek reel faiz ortamında bulunduğu göz önünde tutulursa, Fed'den gelecek ek bir sıkılaşmanın dolar/TL kurunu baskı altında tutabileceği değerlendirilmelidir. Kur bugün itibarıyla 48,80 TL düzeyinde seyrediyor. Öte yandan Avrupa Merkez Bankası (ECB), Pontes altyapısı üzerinden token finansal varlıklara (blok zinciri tabanlı dijital menkul kıymetler) yatırım yapmayı ve merkezi para birimini bu süreçte devreye sokmayı kararlaştırdı. Bu adım, ECB'nin dijital finans altyapısını test etme sürecini somut bir uygulama aşamasına taşıması bakımından dikkat çekicidir. İslami finans ekosistemi açısından da tokenleşmiş sukuk (faizsiz kira sertifikası) ihraçları için zemin hazırlayan bu gelişme, katılım bankacılığı alanında faaliyet gösteren kurumlar tarafından izlenmelidir. Buna ek olarak petrol tahminlerinin yükseltilmesi ve Brent ham petrol fiyatı için 150 dolar seviyesinin risk olarak masaya gelmesi, enerji ithalatçısı Türkiye için maliyet ve cari açık baskısı anlamına gelebilir. ABD-Çin ticaret gerginliğinin küresel ticaret düzenine etkilerini inceleyen yeni araştırmalar ise tedarik zinciri tercihlerinde yeniden yapılanmanın derinleştiğine işaret etmektedir. Neler olabilir: Fed'in faiz artırması halinde gelişmekte olan piyasalardan sermaye çıkışı hızlanabilir ve TL üzerindeki kur baskısı artabilir; bu durum TCMB'nin politika tepkisi açısından izlenmeli. ECB'nin tokenleşme adımlarının olgunlaşmasıyla birlikte Türk katılım bankaları ve hazine yöneticileri, dijital sukuk ihracı veya yatırımı için yeni bir pencereyle karşılaşabilir; bu alan yakından takip edilmeli. Petrol fiyatının 150 dolar senaryosuna yaklaşması durumunda enerji maliyetlerindeki artış üretici enflasyonunu ve ithalat faturasını yukarı çekebilir; enerji yoğun sektörlerde faaliyet gösteren şirketlerin riskten korunma (hedge) pozisyonları gündeme gelebilir.