Alphabet, 2026 yılı sermaye harcaması tahminini 15 milyar dolar artırarak 190 ila 205 milyar dolar aralığına yükseltti ve 2027'de harcamaların daha da artacağını teyit etti. Bu ağır yatırım yükü, şirketin ikinci çeyrek serbest nakit akışını (şirketin tüm gider ve yatırımları sonrası elinde kalan nakit) tarihinde ilk kez negatife taşıdı; çeyrekte 5,8 milyar dolarlık net çıkış yaşandı. Güçlü Google Cloud büyümesi ve diğer olumlu finansal göstergelere karşın haber piyasada olumsuz karşılandı; hisse senedi açıklamanın ardından beş günde yaklaşık yüzde 8 değer kaybetti. Yatırımcıların artık büyük teknoloji şirketlerinin artan sermaye harcamalarını sorgulamadan kabul etmediği görülüyor. Talep görünürlüğü güçlü olsa da harcamaların serbest nakit akışı üzerindeki baskısı giderek daha fazla odak noktası haline geliyor. Alphabet, şirket hissesi satışlarıyla harcama dengesini kurmaya çalışıyor. Alphabet'in sonuçları, benzer ölçekte yatırım yapan Amazon, Meta Platforms ve Microsoft için de bir turnusol işlevi gördü. Amazon'un 2026 sermaye harcaması yaklaşık 200 milyar dolar olarak açıklandı ve şirket, tahvil ihraçlarıyla bu yükü finanse etmeye devam ediyor. Meta'nın 2026 sermaye harcaması tahmini 125 ila 145 milyar dolar aralığında bulunurken Microsoft'un aynı dönem için beklenen harcaması yaklaşık 190 milyar dolar. Microsoft hisseleri bu yıl yüzde 20'nin üzerinde değer kaybetmiş durumda.