Avrupa Merkez Bankası (ECB) Yönetim Konseyi, Eurosystem teminat çerçevesindeki iklim faktörü uygulamasını finans dışı şirketlerin belirli kredi alacaklarını kapsayacak biçimde genişletme kararı aldı. Karar, Temmuz 2026'da duyuruldu. Düzenlemenin temel mantığı şu: Karşı tarafların Eurosystem refinansman operasyonlarında (merkez bankasının bankalara kısa vadeli likidite sağlama işlemleri) teminat olarak sunduğu varlıklar, iklim politikası değişiklikleri, teknolojik dönüşüm, tüketici davranış kaymaları ve hukuki riskler gibi yeşil geçiş şoklarına maruz kalabilir. Bu şoklar teminat değerini olumsuz etkilediğinde ECB, söz konusu varlıkları uygun koşullarda nakde çeviremeyebilir. Yeni çerçeve kapsamında bir kredi alacağına uygulanacak iklim faktörü; sektör bazlı stres testi sonucu, borçlunun geçiş riskine duyarlılığı ve alacağın kalan vadesi olmak üzere üç bileşenden oluşacak. İklim belirsizliğine duyarlılık arttıkça teminat değerinden yapılan indirim de büyüyecek. Hem tahvil hem kredi alacakları dahil toplam azami ek indirim oranı yüzde 5 ile sınırlı tutuldu. Bireysel kredi alacaklarına ilişkin iklim faktörü değerleri kamuoyuyla paylaşılmayacak. Uygulama en erken 2027 yılı sonuna kadar hayata geçirilecek; iklim faktörü değerleri ise yılda bir güncellenecek. Düzenleme, finans dışı şirket tahvillerine yönelik iklim faktörünün Haziran 2026'da yürürlüğe girmesinin ardından gelen ikinci adımı oluşturuyor.