ABD Merkez Bankası'nın (Fed) birincil enflasyon ölçütü olan PCE (kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi), Mayıs 2026'da beklentilerle örtüşen sonuçlar verdi. Gıda ve enerji dışı kalemleri kapsayan çekirdek PCE yıllık bazda yüzde 3,4 artarak Ekim 2023'ten bu yana en yüksek düzeyine ulaştı; aylık artış ise yüzde 0,3 oldu. Tüm kalemleri içeren manşet PCE ise yıllık yüzde 4,1 ile Nisan 2023'ten bu yana en yüksek seviyeyi işaret etti.

Fiyat artışlarının temel kaynağı enerji olmayı sürdürdü; enerji ürün ve hizmet fiyatları tek ayda yüzde 4 yükseldi. Konut maliyetleri yüzde 0,3, finansal hizmetler ve sigorta ise yüzde 1,2 arttı. Fed yetkilileri enerji kaynaklı arz şoklarını genellikle geçici sayarak politika kararlarında göz ardı etme eğiliminde olsa da fiyat artışlarının ekonominin daha geniş kesimlerine yayıldığına ve gümrük tarifeleri baskısının da durumu karmaşıklaştırdığına ilişkin kaygılar artıyor.

Enflasyonun yüksekliğine karşın tüketici harcamaları dayanıklılığını korudu: kişisel tüketim harcamaları aylık yüzde 0,7 artarken kişisel gelir de yüzde 0,7 yükselerek yüzde 0,4 olan tahminin belirgin biçimde üzerinde geldi. Öte yandan ilk çeyrek büyüme verisi yüzde 1,6'dan yüzde 2,1'e yukarı yönlü revize edildi; haftalık işsizlik başvuruları ise 215.000'e düşerek 223.000'lik tahminin altında kaldı. Piyasalar, Fed'in Eylül toplantısında faiz artırımına gideceğini fiyatlamayı sürdürüyor.