ABD Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu (NBER), Gordon Liao, Eswar Prasad ve Tony Zhang imzalı yeni bir çalışma paperi yayımladı. Araştırma, küresel finans sisteminde doların çoğu alanda baskın konumunu koruduğunu; euro ve yuan'ın (Çin renminbisi) ise doların net bir rakibi olmaktan uzak, giderek parçalanan ikinci bir katmanda rekabet ettiğini gösteriyor. Çalışmanın öne çıkan bulgusu, finansal yeniliklerle ilgili. Sınır ötesi işlemlerdeki maliyetleri ve engelleri azaltan dijital ödeme altyapısı — özellikle dolara bağlı ödeme stabilcoinleri (değeri dolar gibi bir rezerv varlığa sabitlenmiş dijital para birimleri) ve varlıkların tokenizasyonu (fiziksel ya da finansal varlıkların blok zinciri üzerinde dijital temsile dönüştürülmesi) — piyasanın mevcut derinliğiyle etkileşime girince doların rezerv para statüsünü pekiştirebilir. Araştırmacılar bu sonucun kaçınılmaz olmadığını; diğer ülkelerin yenilikleri benimseme iradesi ile düzenleyici çerçevelerini güçlendirme kapasitesine bağlı olduğunu vurguluyor. Çalışma ayrıca çok kutuplu bir para sisteminin her zaman daha istikrarlı olmayacağı bulgusunu da içeriyor: Finansal stres dönemlerinde çok kutupluluğun küresel kırılganlığı artırabileceği durumlar tespit edildi.