HSBC stratejistleri Ali Çakıroğlu, Shubham Sharma ve Tolga Ediz, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) faiz politikasına ilişkin beklentilerini bir raporla paylaştı. Rapora göre TCMB'nin yıl sonuna kadar 200 baz puan (yüzde birin yüzde biri cinsinden 2 yüzde puanlık) indirim yapması geniş bir mutabakattan destek görüyor. Piyasalar bu süreçte yıl sonuna kadar yaklaşık 150 baz puanlık gevşemeyi zaten fiyatlamış durumda; stratejistlere göre 200 baz puanlık hedefin aşılması zor bir beklenti olmadığı değerlendirmesi yapıldı. Stratejistler gevşeme döngüsünü iki aşamalı ele alıyor. Birinci aşama yılın kalan bölümünü kapsıyor. İkinci aşama ise gelecek yılın seyrine dair belirsizlik içeriyor. Piyasalar tüm döngü boyunca toplam yaklaşık 300 baz puanlık gevşeme fiyatlıyor; bu da bir haftalık repo faizinin (merkez bankasının bankalara kısa vadeli borç verme oranı) yüzde 34 düzeyinde kalacağına işaret ediyor. Oysa Bloomberg konsensüsü yüzde 28, HSBC ekonomistleri yüzde 21 öngörüyor. Raporun öne çıkan bir diğer bulgusu, gevşeme döngüsü ivme kazandığında kısa vadeli faiz oranlarının en fazla fayda sağlaması beklenen araçlar arasında yer alacağı yönünde. Stratejistler, yatırımcıların ilerleyen süreçte daha kapsamlı bir indirim sürecini fiyatlamaya başlayabileceğinin altını çizdi.