ABD'li büyük teknoloji şirketleri yapay zeka ve veri merkezi altyapısına rekor düzeyde kaynak aktarıyor. FactSet verilerine göre Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft ve Oracle'ın 2029 yılına kadar toplam 4,2 trilyon dolarlık sermaye harcaması yapması bekleniyor. Brookings Institution'ın hesaplamalarına göre yalnızca veri merkezlerine yapılan yatırım 2025-2032 döneminde 10,3 trilyon dolara ulaşabilir; bu rakam yıllık ortalamada ABD gayri safi yurt içi hasılasının yaklaşık yüzde 3,6'sına denk geliyor. Harcamaların ölçeği, gelir baskısını giderek daha belirgin hale getiriyor. Fathom Consulting'e göre söz konusu yatırımların karşılığını verebilmesi için teknoloji şirketlerinin önümüzdeki iki yılda satışlarını 600 ila 800 milyar dolar artırması gerekiyor. Öte yandan Amazon, Meta, Microsoft ve Alphabet'in toplam sermaye harcamalarının 2027'de 1 trilyon doları aşması beklenirken, serbest nakit akışının (şirketin yatırım sonrası elinde kalan nakit) 100 milyar doların altına gerileyebileceği tahmin ediliyor. Bir yıl önce bu iki rakam sırasıyla yaklaşık 200 milyar ve 300 milyar dolar düzeyindeydi. Yapay zeka hizmet maliyetlerinin düşmesi tabloya ayrı bir karmaşıklık katıyor. Açık kaynaklı modellerin yaygınlaşması ve hesaplama maliyetlerinin gerilemesi, fiyatlandırma üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturuyor. Panmure Liberum'un analizine göre mevcut yatırım planları 2030'a kadar beklenen getiriyi sağlamayabilir. Şirketler ya harcamaları kısmak ya da geliri hızla artırmak durumunda; ancak ilk seçenek piyasalarda olumsuz sinyal olarak okunabilir.