Barclays Capital'in ABD Faiz Araştırmaları Başkanı Anshul Pradhan imzalı raporuna göre, ABD tahvil piyasasındaki son satış dalgası, ekonomide kalıcı verimlilik artışı olasılığını henüz tam olarak fiyatlamamış durumda. Rapor, piyasaların yüksek nötr faiz seviyesini döngüsel bir hareket olarak okuduğuna dikkat çekerek asıl riskin verimliliğin yapısal biçimde hızlanmasından kaynaklandığını vurguluyor. Analizin odağında teknoloji şirketlerinin yapay zeka altyapı harcamaları yer alıyor. Barclays Capital'in hesaplamasına göre bu yıl yapılması beklenen harcama tutarı, önceki üç yılın toplamına yaklaşıyor. Bu yatırımların ekonomide kalıcı bir verimlilik sıçramasına dönüşmesi halinde ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirme gerekliliği azalacak ve uzun vadeli politika faizi beklentileri yukarı revize edilecek. 30 yıllık Hazine tahvili faizi, 28 Eylül'de yüzde 5,61 seviyesinin üzerine çıkarak 2002'den bu yana en yüksek noktayı gördü; yılın dip noktasından bu yana yaklaşık 100 baz puan (yüzde birin yüzde biri) yükseldi. Rapor, tahvil piyasası için üç senaryo masaya koyuyor: Yapay zeka kaynaklı kalıcı verimlilik artışıyla faizlerin yükselmeyi sürdürmesi; sermaye harcamalarının ivme kaybetmesiyle büyümenin yavaşlaması ve orta vadeli tahvillerin görece destek bulması; artan faiz giderlerinin bütçe yükünü ağırlaştırmasıyla yatırımcıların daha yüksek vade primi talep etmesi ve baskının 10 ila 30 yıllık vadelerde yoğunlaşması.