Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) 9-10 Eylül 2026 tarihli para politikası toplantı tutanakları yayımlandı. Tutanaklarda Yönetim Konseyi üyelerinin tamamı, enflasyon görünümüne yönelik risklerin yukarı yönlü olduğu konusunda hemfikir. Petrol fiyatlarındaki şokun yarattığı belirsizlik nedeniyle ECB, iletişiminde kasıtlı olarak nötr bir dil benimsedi; böylece ne önceden belirlenmiş bir sıkılaştırma döngüsü izlenimi verildi ne de Eylül artışının son olduğu sinyali gönderildi. Tutanaklar, "sürekli ihtiyat" vurgusunu ön plana çıkardı. ECB yetkilileri, enerji şokunun derinleşmesi durumunda etkinin diğer ürün fiyatları ve ücretler üzerinde öngörülenden ağır olabileceği konusunda uyarıda bulundu. Soğuk bir kışın olası arz kesintileriyle birleşmesi halinde gaz fiyatlarının daha da yükselebileceği değerlendirmesi de tutanaklara yansıdı. Enerji fiyatlarındaki yükselişin süre olarak uzaması, genel enflasyonu yukarı çekme riskini orantılı biçimde artırıyor. Avro Bölgesi'nde enflasyon Eylül 2026 itibarıyla yüzde 3,8 ile son üç yılın en yüksek seviyesine ulaştı. ECB, genel enflasyonun 2027'nin ilk yarısına kadar yüzde 2'lik hedefin belirgin biçimde üzerinde seyretmeye devam edeceğini öngörüyor. Finansal piyasalar ECB'nin Ekim sonundaki toplantıda faizi yüzde 2,50'de sabit tutmasını, Aralık'ta ise bu yılın üçüncü faiz artışına gitmesini bekliyor.