Carry trade (düşük faizli para birimiyle borçlanıp yüksek faizli varlığa yatırım yapma stratejisi) alanındaki kurumsal yatırımcılar, fonlama para birimini çeşitlendirme yoluna gidiyor. Invesco, AllianceBernstein ve DoubleLine Capital gibi büyük varlık yönetim şirketleri, gelişmekte olan piyasalardaki yüksek getirili pozisyonları için artık yalnızca ABD dolarına değil; euro, Kanada doları ve Japon yenine de başvuruyor.

Bu eğilimin temel tetikleyicisi, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) yeni başkanı Kevin Warsh'ın fiyat istikrarına verdiği ağırlık ve piyasalarca şahin olarak yorumlanan iletişim tarzı. Bu durum, Fed faizlerinin daha uzun süre yüksek kalacağı ve dolayısıyla doların değerleneceği beklentisini güçlendirdi; güçlü dolar ise carry stratejilerinin getirisini aşındırıyor.

Morgan Stanley, müşterilerine yalnızca dolar değil, euro ve yeni de içeren daha geniş bir sepet karşısında gelişmekte olan ülke para birimlerine olumlu bakmalarını tavsiye etti. Citigroup ise Brezilya realinin euro ve Avustralya doları karşısında değer kazanacağı yönünde pozisyon öneriyor. HSBC Holdings'in 432 milyar dolarlık varlığı temsil eden 101 kurumsal yatırımcıyla yaptığı ankete göre, gelişmekte olan piyasalar için en büyük risk artık jeopolitik gerilimler değil, doların güçlenmesi.

DoubleLine Capital'dan Bill Campbell, yaz boyunca fonlamayı çeşitlendirmenin mantıklı olduğunu belirtmekle birlikte, Fed'in faiz yoluna ilişkin belirsizlik sürdükçe dolar cinsinden pozisyonların tamamen kapatılmaması gerektiği uyarısında bulundu.