Ulusal Ekonomik Arastirma Burosu'nun (NBER) yayimladigi yeni bir calisma, Cin'in halka arz (IPO, halka ilk hisse satisi) pazarini dogrudan bir sanayi politikasi araci olarak islettigini ortaya koydu. He, Qian, Sun ve Renxuan imzali arastirma, 2002-2022 donemini kapsayan verilerle desteklenen bir cerceve sunuyor. Arastirmaya gore ABD piyasasinda IPO faaliyetini ongordurucu olan sektore ozel Tobin Q orani (sirketin piyasa degerinin varlik yenileme maliyetine orani), Cin'de bu islevi yerine getirmiyor. Bunun yerine hukumetin hangi sektoru onceliklendirdigine iliskin politika tercihi belirleyici rol ustleniyor. Tahminler, politika destekli sektorlerin bu donemde diger sektorlere kiyasla yuzde 287 daha fazla IPO gerceklestirdigini ve yuzde 148 daha yuksek halka arz geliri elde ettigini gosteriyor. Calismanin onerisi su: Hukumet, hangi sektorde kac sirketin borsaya kote olabilecegini sekillendirirken piyasa guclerinin bu firsatlar icinde hangi firmalarin one cikacagini sirket temellerine gore belirledigini vurguluyor. Politika desteginin borsaya giris sonrasinda da degerlemede kalici bir prim yarattigi goruldu. Bu bulgu, Cin borsalarindan varlik alimini degerlendirecek yoneticiler icin hukumet onceliklerinin fiyatlar uzerindeki etkisini anlamak acisindan kritik bir cerceve sunuyor.