İspanya merkezli bankacılık grubu BBVA, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) faiz indirimlerinin Türk lirası (TL) cinsinden varlıklara yönelik carry trade (yüksek faizli para birimine yatırım yaparak getiri elde etme stratejisi) işlemlerinin cazibesini tek başına ortadan kaldırmadığını açıkladı. BBVA'nın analizine göre carry trade getirilerini belirleyen asıl etkenler faiz oranının kendisi değil, TCMB'nin TL'deki değer kaybını sınırlı tutması ve enflasyonun üzerinde pozitif reel faiz (enflasyonu aştıktan sonra kalan net getiri) sağlamayı sürdürmesidir. Bu iki koşul geçerliliğini koruduğu sürece faiz indirimlerinin etkisi görece sınırlı kalıyor. BBVA hesaplamalarına göre TCMB'nin politika faizini 100 baz puan (yüzde birin yüzde biri) indirerek yüzde 36'ya çekmesi, basit aylık getiriyi yalnızca 8 baz puan düşürüyor. Ekim ve Aralık aylarında 100'er baz puanlık iki ayrı indirim yapılması senaryosunda bile TL varlıklardan elde edilen brüt aylık carry trade getirisinin yüzde 2,9 düzeyinde kalmaya devam edeceği öngörülüyor. Banka bu getirinin yatırımcılar için anlamlı bir tampon sunmayı sürdürdüğünü vurguladı.