Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu'nun (NBER — ABD merkezli bağımsız ekonomi araştırma kuruluşu) yayımladığı 35888 numaralı çalışma, ABD'li özel şirketlerin neden ve nasıl halka açıldığını ayrıntılı finansal verilerle inceledi. Araştırma, dışarıdan sermaye ihtiyacı yüksek olan şirketlerin halka arz (IPO) kararı alma olasılığının belirgin biçimde daha yüksek olduğunu saptadı. Halka arzın ardından şirketler hem yatırımlarını hem de borç ihraçlarını artırdı; buna karşın kaldıraç oranları (toplam borcun varlıklara oranı) halka arz öncesi düzeyde kaldı; yani öz sermaye artışı, yeni borçla dengelendi. Çalışmanın öne çıkan bulgusu ise borçlanma tarafında. Halka açılan şirketler, daha geniş bir kredi veren havuzuna ulaşarak daha elverişli koşullarla borçlanabildi. Bunun yanı sıra bankaların şirket hakkındaki bireysel risk değerlendirmeleri arasındaki farklılık, yani bilgi asimetrisi (alıcı ile satıcı arasındaki bilgi eşitsizliği), halka arzın ardından belirgin şekilde azaldı. Araştırmacılar bu bulguyu, şeffaflığın borç piyasasına da yansıdığının somut kanıtı olarak değerlendirdi. Çalışma, Texas Üniversitesi ve ABD Hazine Bakanlığı araştırmacıları tarafından yürütüldü ve NBER çalışma kağıdı olarak yayımlandı; henüz hakemli bir dergide basılmadı.