Uluslararası Para Fonu (IMF), hem küresel tahvil piyasaları hem de merkez bankaları için art arda uyarı mesajları verdi: enflasyon, artan kamu borcu ve yapay zeka altyapısına yönelik yoğun harcamaların uzun vadeli faizleri yukarı taşıyabileceği vurgulandı. Bu tablo, kamu finansmanını ve şirket bilançolarını eş zamanlı baskı altına alıyor. ABD Merkez Bankası (Fed) tutanaklarının yayımlanması ise piyasalara net bir sinyal vermek yerine belirsizliği korudu; Cleveland Fed Başkanı Hammack ise enflasyonun hedefe dönmesi için ek faiz artırımının gerekebileceğini açıkladı. Fed'in mevcut politika faizi yüzde 3,50-3,75 bandında bulunuyor. Bu ortamda geleneksel tahvil piyasalarına duyulan güvensizlik, alternatif araçlara ilgiyi artırıyor. Londra'da başlayan 5. AlBaraka Zirvesi, İslami finans liderlerini bir araya getirirken sukuk (İslam hukukuna uygun, varlığa dayalı borçlanma senedi) yatırımlarının bir fon krizinin ardından nasıl değer koruduğu yeniden tartışmaya açıldı. Bu gelişmeler, katılım finansı araçlarının portföy çeşitlendirmesinde oynadığı rolü Türk yöneticiler açısından daha somut hale getiriyor. Yurt içinde ise Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) politika faizi yüzde 37 düzeyinde seyrediyor. Dünya Bankası'nın dört yılda Türkiye'ye 21 milyar dolarlık özel sektör sermayesi mobilize ettiğini açıklaması, uluslararası finansman kanallarının hâlâ açık olduğuna işaret ediyor. Öte yandan ABD'li banka Bank of America'ya uygulanan 1,2 milyar dolarlık ceza, uyum (compliance) maliyetlerini küresel bir gündem maddesi olarak öne çıkardı. Neler olabilir: IMF uyarıları kalıcılaşırsa gelişmekte olan piyasalardaki tahvil faizlerinin de yukarı hareket etmesi beklenebilir; bu durumda TCMB'nin dış finansman maliyetleri gündeme gelebilir. AlBaraka Zirvesi'nin ardından sukuk ihraçlarına yönelik kurumsal ilginin artması izlenmeli. Yapay zeka yatırımlarına yönelik spekülatif uyarılar yoğunlaşırsa teknoloji ağırlıklı portföylerde seçici davranmak gündeme gelebilir.