Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) dış ticaret rezervlerinde kayda değer bir yapısal dönüşüm yaşandı: Swap (karşılıklı döviz takası) oranı yüzde 67'den yüzde 7,7'ye geriledi. Bu oran, rezervlerin ne kadarının geçici borçlanmayla karşılandığını göstermesi bakımından kritik bir göstergedir. Goldman Sachs ise rezervlerin son bir yılda 30 milyar dolar azaldığına dikkat çekti. İki veri bir arada okunduğunda tablo, kalitesi iyileşen ancak hacmi gerileyen bir rezerv yapısına işaret ediyor. TCMB Başkanı Fatih Karahan'ın fon çıkışlarının Türk lirası tercihini kayda değer biçimde sarsmadığını açıklaması, güven mesajını pekiştiriyor. Öte yandan uzman değerlendirmelerine göre TCMB'nin 22 Ekim'deki Para Politikası Kurulu toplantısında 100 baz puan (yüzde birin yüz katı; yani 1 puan) faiz indirimine gidebileceği gündeme geldi. Citigroup ise Türkiye'nin cari açığının 2026 yıl sonu itibarıyla genişleme beklentisini koruduğunu açıkladı. Faiz indirim beklentisiyle birlikte cari açık görünümü, dış denge üzerindeki baskının sürebileceğine işaret ediyor. Küresel tabloda Uluslararası Para Fonu (IMF), küresel ekonominin dayanıklılığının kritik seviyeye geldiğini vurgularken Avrupa Merkez Bankası (ECB) Yönetim Konseyi üyelerinden Wunsch, enflasyonla mücadelede faiz artışının yeniden gündeme gelebileceğini belirtti. ECB'nin tahvil piyasasına müdahale etmeme kararı ise Avrupa'da sermaye akışlarını etkileyebilecek bir sinyal olarak okunuyor. Londra'daki 5. AlBaraka Zirvesi'nde İslami finans liderlerinin bir araya gelmesi ve sukuk (faizsiz tahvil) piyasasının tekrar gündem bulması, alternatif finansman arayışlarının ivme kazandığını gösteriyor. Neler olabilir: FTSE Russell'ın Aralık ayında Türkiye için açıklayacağı karar, yabancı portföy girişlerini doğrudan etkileyebilir; bu süreç yakından izlenmeli. TCMB'nin faiz indirim adımı atması halinde döviz kurundaki hareket ve cari açık dinamikleri birlikte değerlendirilmeli. Küresel risk iştahının ABD enflasyon verisi ve ECB kararları çerçevesinde daralması durumunda gelişmekte olan piyasalara yönelik sermaye akışları yavaşlayabilir; Türkiye de bu eğilimden payını alabilir.