ABD'de enflasyonun yeniden ivme kazanması ve yapay zeka sektöründeki türbülans, hisse senedi piyasalarında kırılganlık algısını belirgin biçimde artırdı. S&P 500 Endeksi, bu dönemden önce Ocak 2020'den bu yana görülen en uzun süre olan 53 seans boyunca yüzde 1'in üzerinde tek günlük düşüş yaşamamıştı; bu süre boyunca volatilite hem düşük hem de alışılmadık biçimde istikrarlı seyretti. Ancak tablo değişmeye başladı. Yüksek ABD Hazine tahvil getirileri yapay zeka altyapı şirketlerinde ve bağlantılı sektörlerde dalgalanmayı körüklerken, süregelen yakıt ve gıda enflasyonu ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikası üzerindeki sıkılaştırma baskısını canlı tuttu. Moo Point Capital Management Yönetici Ortağı Jeremy Wien, makro ortamın kırılgan kalmayı sürdürdüğünü ve VIX'in (Cboe volatilite endeksi; piyasanın beklenen dalgalanma düzeyini ölçer) o dönemde gerçek riski tam olarak fiyatlamadığını vurguladı. Bank of America stratejistleri, müşterilerin VIX alım opsiyonu pozisyonlarının keskin biçimde arttığını ve 2024 yazındaki seviyelere yaklaştığını açıkladı; bu durum ileriye dönük volatiliteye olan genel talebin yükseldiğine işaret ediyor. Wien ise bu aşamada VIX alım opsiyonları yerine S&P 500 veya Nasdaq 100'ü izleyen QQQ ETF (borsa yatırım fonu) satım opsiyonlarını tercih ettiğini belirtti.