BBVA: Küresel faizler yüksek kalırsa Türk lirası getiri avantajı daralabilir

İspanyol bankası BBVA'nın araştırma birimi BBVA Research, küresel faizlerin yüksek kalmaya devam etmesi halinde Türk lirası varlıkların sağladığı getiri avantajının daralabileceğini ve yatırımcıların dolar cinsinden varlıklara yönelebileceğini açıkladı. Uyarı, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) politika faizini yüzde 47,5'ten indirerek yüzde 36'ya çektiği süreçte geldi. Getiri avantajı şu anlama geliyor: Türk lirası mevduat veya tahvil tutmak, yüksek faiz sayesinde dolar tutmaktan daha kârlı. Ancak küresel faizler de yükselirse bu fark kapanır ve yatırımcılar için liradan çıkmak mantıklı hale gelir. BBVA ekonomistleri Adem İleri ve Seda Güler Mert, TCMB'nin döviz kurunu kontrollü tutma politikasını sürdüreceğine dair sinyal verdiğini, bu ortamda dolar talebinin artma potansiyeli taşıdığını vurguladı. BBVA, yüksek reel faizlerin — yani enflasyonun üzerindeki faiz farkının — lira tasarruflarını cazip tutmaya devam ettiğini ve kısa vadede para politikasının gevşeme için sınırlı alan bıraktığını belirtti. Bununla birlikte, yıl sonu enflasyonunun yüzde 30'un altına inmesi durumunda TCMB'nin Aralık 2026 toplantısında 100 baz puan (yüzde birin yüz katı, yani 1 puana eşit) ek indirim yapabileceğini de değerlendirdi. BBVA'nın baz senaryosu ise faizin o toplantıya kadar yüzde 36'da sabit kalması yönünde.