ABD Hazinesi uzun vadeli tahvil satışlarını azaltmayı değerlendiriyor

ABD Hazinesi, Kasım ayı üç aylık borçlanma toplantısında uzun vadeli tahvil satış stratejisini yeniden şekillendirmeyi gündemine aldı. Piyasada aktif rol üstlenen büyük bankalar, Hazine'nin 20 ve 30 yıl vadeli tahvil satışlarını kademeli olarak azaltıp finansmanın ağırlığını kısa vadeli araçlara kaydırabileceğini öngörüyor. ABD'li yatırım bankası Citigroup, bu değişikliğin Kasım ayından itibaren başlayabileceğini tahmin ederken JPMorgan mevcut planın 2027'ye, ihale büyüklüklerindeki değişikliğin ise gelecek Ağustos'a kadar ertelenebileceğini savunuyor. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, son aylarda uzun vadeli faizlerin yüksek seyretmesinden duydugu rahatsızlığı dile getirdi. Ekim başında ABD Hazinesi'nin 10 yıl ve üzeri tahvil faizleri 20 yılı aşkın sürenin en yüksek düzeylerine çıkmıştı. Yüksek uzun vadeli faiz, hem devletin hem de şirketlerin borçlanma maliyetini doğrudan artırır; bu nedenle Hazine'nin strateji değişikliği küresel tahvil piyasaları açısından kritik bir gelişme. Ancak kısa vadeye yönelmek de risksiz değil. Vadesi en fazla bir yıl olan Hazine bonolarının sürekli yenilenmesi gerekiyor; geçen hafta tek haftada gerçekleştirilen kısa vadeli borçlanma 839 milyar dolarlık rekorla sonuçlandı. Dolaşımdaki federal borç içinde bonoların payı Eylül itibarıyla yüzde 22'ye yükseldi; bu oran, Hazine Borçlanma Danışma Komitesi'nin (TBAC) uzun vadede önerdiği yüzde 20 tavanının üzerinde. Barclays, Bank of America ve Goldman Sachs gibi kurumlar Hazine'nin en azından vade dağılımı konusunda kendine daha fazla esneklik tanıyan bir yönlendirme açıklamasını bekliyor.