ABD Merkez Bankası'nın (Fed) yeni başkanı Kevin Warsh, 22 Mayıs'ta görevi devraldı. 29 Temmuz'da gerçekleştirilen basın toplantısında haziran ayı enflasyonunun yüzde 3,5 olmasına karşın politika faizinin neden yüzde 3,5-3,75 aralığında bırakıldığını net biçimde ortaya koymadı. Warsh'ın piyasalara ayrıntılı yönlendirme vermeme tercihi, belirsizliği artırdı; 30 yıllık ABD tahvil faizleri 29 Temmuz'un ardından yüzde 5,1'den yüzde 5,3'e yükseldi. ABD Hazinesi'nin 13 Ağustos'ta gerçekleştirdiği 30 yıllık tahvil ihracında yatırımcıların talep ettiği getiri yüzde 5,22 ile 2001'den bu yana en yüksek düzeye çıktı. Hazine Bakanı Scott Bessent, 19 Ağustos'ta uzun vadeli tahvil geri alımlarını geçici olarak iki katına çıkardığını açıkladı; ancak bu adımın faizler üzerindeki etkisi sınırlı kaldı. Fed'in Temmuz toplantısında 12 Para Politikası Kurulu (FOMC) üyesinden üçünün faiz artışı yönünde oy kullandığı görüldü. Enflasyon cephesinde tablo karmaşık: ABD enflasyonu 2026 başında yüzde 2,4'e inmişken haziranda yüzde 3,5'e, temmuzda ise yüzde 3,4'e geriledi. Aynı ay beklenen 83 bin yeni istihdama karşılık 23 bin iş kaybı yaşandı. Michigan Üniversitesi anketi, Amerikalıların beş yıllık enflasyon beklentilerinin 2010-2020 dönemindeki yüzde 2-3 bandından yüzde 3-4 aralığına taşındığını ortaya koydu. Uzun vadeli faizlere Fed politikasına ilişkin yaklaşık 0,2 puanlık bir belirsizlik priminin eklendiği hesaplanıyor.