Orta Doğu'daki çatışmanın körüklediği enerji fiyatı artışları, yıl başında hız kazanan dezenflasyon sürecini sekteye uğrattı ve büyük merkez bankalarının faiz indirim beklentilerini rafa kaldırdı. Bu tablo, eylül ayını küresel para politikası açısından yoğun bir takvime dönüştürdü. ABD Merkez Bankası'nın (Fed) eylül toplantısı, piyasaların en çok izlediği gündem maddesi olmayı sürdürüyor. Para piyasası fiyatlamaları, Fed'in politika faizini yüzde 63 olasılıkla sabit bırakacağına işaret ederken yıl sonuna kadar bir faiz artışı ihtimalinin de gündemde kaldığı görülüyor. Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) 10 Eylül toplantısında ise politika faizini 25 baz puan (yüzde birin yüzde biri) artırması kuvvetle bekleniyor; Avro Bölgesi'nde temmuz yıllık enflasyonu yüzde 2,9 ile önceki yılın aynı dönemindeki yüzde 2 düzeyinin belirgin üzerinde seyretti. İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) ise temmuz enflasyonunun beklentilerle örtüşmesi nedeniyle faizi yüzde 3,75'te sabit tutması öngörülüyor. Japonya Merkez Bankası (BoJ) 18 Eylül'de toplanacak; piyasalar, bankanın politika faizini 25 baz puan artıracağını fiyatlıyor. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) para politikası kararı da 10 Eylül'de açıklandı. TCMB, temmuz toplantısında politika faizini yüzde 37'de sabit bırakmış; gecelik borç verme faizini yüzde 40, gecelik borçlanma faizini ise yüzde 35,5'te tutmuştu. Banka ayrıca mart ayında askıya aldığı bir haftalık repo (menkul kıymet karşılığı kısa vadeli borçlanma) ihalelerine 1 Mart 2026'da yeniden başladığını duyurmuştu. Analistler, faiz kararlarının yanı sıra merkez bankalarının açıklayacağı yönlendirici metinlerin de piyasa seyri açısından belirleyici olacağının altını çizdi.