Çin'in öncü yapay zeka şirketleri Z.ai ve MiniMax, Ocak 2026'da Hong Kong borsasında gerçekleştirdikleri halka arzların (IPO) ardından ilk yarı finansal sonuçlarını açıkladı. İki şirket de o dönemde yurt içi ve küresel yapay zeka talebini yakalamayı vaat etmişti; ancak ortaya çıkan tablolar birbirinden belirgin biçimde ayrışıyor. Z.ai, 2026'nın ilk yarısında yıllık bazda yaklaşık yüzde 400 artışla 953,9 milyon yuan (142 milyon dolar) gelir elde ettiğini açıkladı. MiniMax ise aynı dönemde yüzde 283 büyümeyle 116,6 milyon dolara ulaştı. Yüksek büyüme oranları her iki şirkette de göze çarpsa da mutlak rakamlar arasındaki makas dikkat çekiyor. En çarpıcı ayrışma ise ARR (yıllık tekrarlayan gelir; yazılım şirketlerinin aylık aboneliklerden elde ettiği geliri on iki aya yansıtma yöntemi) hesaplamalarında ortaya çıktı. Z.ai, Ağustos verilerine dayandırdığı ARR'yi 1,6 milyar dolar olarak açıkladı. MiniMax ise bu rakamı 800 milyon dolar, yani Z.ai'nin tam yarısı olarak paylaştı. Ancak konuya yakın bir kaynağa göre MiniMax, ARR'yi yalnızca Ağustos'taki tek bir haftanın gelirine 52 çarpanı uygulayarak hesapladı; bu yaklaşım standart metodolojiden önemli ölçüde sapıyor ve rakamın gerçek temsil gücünü tartışmaya açıyor.