ECB yöneticisi: Merkez bankaları esnek olmalı
Isabel Schnabel, pandemi sonrası enflasyon dalgalanmalarından öğrenilen dersleri anlattı.
Avrupa Merkez Bankası (ECB) yönetim kurulu üyesi Isabel Schnabel, 5 Kasım 2026'da Frankfurt'ta bir konferansta konuştu. Son yedi yılda yaşananları değerlendirdi. Schnabel, iki dönem yaşandığını söyledi. Önce enflasyon hedefin altındaydı. Sonra birbirini izleyen enflasyon şokları geldi. ECB bu dönemde tarihinin en hızlı faiz artırımını yaptı. Bu örnek, merkez bankaları için önemli bir uyarıdır. Schnabel'e göre ana sorun şu: Merkez bankaları bir modele çok sıkı bağlanırsa, durum değişince hareket etme alanı kalmazsa. Pandemi döneminde uzun vadeli taahhütler verildi. Bu, enflasyonun düşük kalacağı varsayımına dayanıyordu. Ancak durum öyle olmadı. ECB yükselen enflasyona geç tepki verdi. Schnabel, pandemi sonrası enflasyonun 1970'lerden farklı olduğunu belirtti. O zaman işçi ücütleri enflasyonu yönlendiriyordu. Bu kez şirketlerin kar paylarındaki artış belirleyici oldu. ECB'nin temel aracı faiz oranlarıdır. Diğer araçlara kıyasla faiz, daha hızlı ve geri alınabilir. ECB ayrıca piyasa çalkantılarına müdahale etmek için yeni bir araç geliştirdi. Bu araç esneklik ilkesinin somut göstergesi.
Risk Belirsizlik arttıkça merkez bankaları politika değiştirmek zorunda kalıyor. Sabit faiz varsayımı üzerine kurulan uzun vadeli planlar beklenmedik maliyet artışlarına açık kalıyor. Fırsat — ECB faiz oranlarını ön plana çıkarıyor. Bu, diğer yöntemlere göre daha tahmin edilebilir bir yaklaşım demek. Avrupa pazarlarında faiz beklentilerini izleyerek borçlanma zamanlamasını buna göre ayarlayın.
Kaynak: ECB Basın haberinden derlenmiştir. Orijinal kaynak