Bundesbank: Almanya'da aylık şirket iflasları 2014'ten bu yana en yüksek seviyede

Almanya Merkez Bankası Bundesbank, 2026 Finansal İstikrar Raporu'nu yayımladı. Rapor, Alman finans sisteminin şu an için dayanıklılığını koruduğunu ancak ciddi kırılganlıklar taşıdığını ortaya koydu. Aylık şirket iflasları 2014'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı; sorunlu kredilerin oranı ise 2025 ortasından bu yana sürekli yükseliyor. Bu tablo neden önemli? Almanya, Türkiye'nin en büyük ticaret ortaklarından biri. Alman şirketlerinin mali baskı altına girmesi, o şirketlerle iş yapan Türk ihracatçıları ve tedarikçileri doğrudan etkiler. Rapor aynı zamanda küresel bir uyarı niteliği taşıyor: Özellikle ABD teknoloji hisselerinin ve şirket tahvillerinin aşırı değerlendiği, risk primlerinin ise olması gerekenden düşük seyrettiği vurgulandı. Risk primleri, bir yatırımın ne kadar ek kazanç sunduğunu gösterir; düşük prim, fiyatların tehlikeli biçimde şiştiğine işaret eder. Bundesbank Yönetim Kurulu Üyesi Michael Theurer, jeopolitik gerginlik ya da beklenenden zayıf şirket karlarının piyasalarda sert düşüşlere yol açabileceğini söyledi. Gayrimenkul cephesinde de tablo zorlu: Almanya'daki yeni konut alımlarının yaklaşık yüzde 40'ında finansmanın neredeyse tamamı banka kredisiyle karşılanıyor. Açık uçlu gayrimenkul fonları 2023 ortasından bu yana sermaye çıkışıyla boğuşuyor; bazı fonlar müşterilere geri ödemeyi dondurdu. Theurer, yüksek kamu borcu ile düşük ekonomik büyümenin bir arada sürmesini "zehirli bir bileşim" olarak nitelendirdi.