Goldman Sachs verilerine göre dünyanın en büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka yatırım harcamaları bu yıl 765 milyar dolara ulaştı; 2027'de ise yaklaşık 1,2 trilyon dolara yükselmesi bekleniyor. Hiperölçekli bulut sağlayıcıları arasında en yüksek sermaye harcaması tahminini açıklayan Amazon, yıllık beklentisini 220 milyar dolara taşıdı ve son on iki ayda 7,6 milyar dolar negatif serbest nakit akışı (şirketin yatırım sonrası elinde kalan nakit) bildirdi. Meta ise bir önceki yıla kıyasla nakit üretiminde yüzde 91 düşüş açıklarken Alphabet, şirket tarihinde ilk kez negatif nakit akışına geçti.

Maliyetlerin öngörülenden hızlı artmasının temel nedeni bellek (memory) krizidir. Yapay zeka işlemcilerinin yoğun bellek talebi, arzı sınırlı sayıda tedarikçiyle karşılanan bu bileşenin fiyatını sert biçimde yukarı taşıdı. Amazon CEO'su Andy Jassy, şirketin sermaye harcaması tahminini revize etmesini bellek çiplerinin şişirilmiş fiyatına bağladı. Apple ise büyük teknoloji rakiplerine göre çok daha az yatırım yapmasına karşın bu krizden en fazla etkilenen şirket konumuna geldi; Mac ve iPad fiyatlarını artırdıktan sonra yılın ilerleyen döneminde iPhone zamları da analistlerin gündemine girdi.

Piyasa tepkileri birbirinden belirgin biçimde ayrıştı. Microsoft, beklentilerin üzerinde sonuçlarla 2008'den bu yana en iyi günlük performansını sergiledi. Amazon hisseleri bulut büyümesinin itisiyle yükselirken Meta ve Alphabet nakit akışı kaygılarıyla geriledi. JPMorgan Chase yatırım stratejisti Dana Harlap, Wall Street'in artık yapay zeka harcamalarını yatırım geri dönüşü perspektifinden çok daha eleştirel bir gözle değerlendirdiğine dikkat çekti.