ABD merkezli Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu (NBER), hisse senetleri, kurumsal tahviller ve opsiyonları kapsayan yeni bir çalışma yayımladı. Zhongtian Chen, Nikolai Roussanov, Xiaoliang Wang ve Dongchen Zou imzalı 35579 numaralı çalışma, söz konusu üç varlık sınıfında güçlü ve yaygın ortak risk faktörlerinin varlığını ortaya koydu. Araştırmacılar, bu ortak faktörlerin gözlemlenebilir ekonomik göstergelerle yakından ilişkili olduğunu ve tek tek varlık getirilerindeki değişimin önemli bir bölümünü açıkladığını belirledi. Bununla birlikte çalışma, fiyatlama hatalarının tamamen ortadan kalkmadığını da not etti. Bulguların öne çıkan bir diğer boyutu piyasa bölünmüşlüğü (segmentasyon) ölçütüdür. Araştırmacılar, farklı piyasalar arasındaki ortak faktör risk primlerini karşılaştırarak anlamlı düzeyde bir bölünmüşlük saptadı. Öte yandan varlık sınıflarını bir arada değerlendiren ortak bir ortalama-varyans etkin portföyün, piyasalar arası riske karşı korunma (hedge) sayesinde yüksek Sharpe oranı — risk birimi başına elde edilen getiriyi gösteren ölçüt — elde edebildiği gösterildi.