ABD Merkez Bankası'nın (Fed) uzun süreli yüksek faiz politikasının yarattığı baskı, Temmuz 2026 istihdam raporuyla iş gücü piyasasında somut bir kırılma noktasına ulaştı. Piyasaların pozitif bölgede kalmasını beklediği aylık istihdam verisi, 23.000 kişilik net iş kaybıyla açıklandı. Söz konusu rakam, yalnızca tahminlerden sapma olarak değil, ekonominin yavaşlama sürecinde niteliksel bir dönüşümün işareti olarak değerlendiriliyor. Verinin ardından uluslararası fon yöneticileri, Fed'in Eylül 2026 toplantısında 50 baz puan (yüzde birin yüzde elli karşılığı) faiz indirimine gidebileceğini fiyatlamaya başladı. Bu olasılık, Fed'in bugüne kadar koruduğu sıkı para politikası duruşuyla belirgin bir çelişki oluşturuyor. Global piyasalardaki yansımalar hızlı geldi. Uluslararası borsalarda satış dalgası yoğunlaşırken sermaye akışları altın ve devlet tahvili gibi güvenli liman varlıklarına yöneldi. Türkiye dahil gelişmekte olan ülke piyasaları bu süreçte artan döviz baskısı ve finansal kırılganlıkla karşı karşıya kaldı. İstihdam kaybının iç tüketim harcamalarını kısıtlaması ve şirket karlılıklarını baskılaması durumunda sürecin derinleşme riski de göz ardı edilemiyor.