Deutsche Bank Avrupa Hisse ve Çapraz Varlık Stratejisti Maximilian Uleer, petrol fiyatlarında 100 dolar seviyesini küresel piyasalar için kritik bir eşik olarak tanımladı. Brent ham petrolün bu seviyenin altında kalmaya devam etmesi durumunda hisse piyasaları üzerinde ciddi bir baskı beklenmediğini vurguladı. Talep kaynaklı enflasyona bağlı sınırlı faiz yükselişlerini de risk olarak değerlendirmediğini açıkladı. Avrupa şirketleri cephesinde ise görece olumlu bir tablo öne çıktı. Uleer, şirketlerin bu yılki enerji maliyetlerinin yaklaşık yüzde 75'ini hedge (riskten korunma) ettiğini belirtti; bu sayede enerji fiyatlarındaki yükselişin bilanço etkisi büyük ölçüde sınırlandı. Avrupa şirketlerinin ikinci çeyrek satışları yüzde 5 arttı; artan maliyetlerin fiyatlara yansıtılabilmesi sayesinde kâr marjlarında da genişleme gözlemlendi. Stratejiste göre borsalar için asıl tehdit, uzun vadeli tahvil faizlerinin enflasyon gerilemesine rağmen yüksek seyretmesi. Böyle bir senaryoda piyasaların kamu açıkları ve borç yükü konusundaki kaygıları ön plana çıkabilir. Nitekim ABD'nin 30 yıllık tahvil faizi 2007'den bu yana görülmeyen seviyelere ulaştı. Buna karşın Avrupa borsaları güçlü ikinci çeyrek bilanço sonuçlarının desteğiyle rekor seviyelere yakın seyretmeye devam ediyor.