Hürmüz Boğazı'ndaki askeri kilitlenme, küresel enerji piyasalarında geçici bir dalgalanmanın ötesine geçerek yapısal bir arz güvenliği sorununa dönüştü. Brent petrol fiyatları 91-95 dolar bandına yerleşti; piyasaların bu seviyeleri kalıcı bir risk primi olarak benimsediği görülüyor. Mevcut dinamikler, yüksek ve oynak fiyat seyrinin en az 2027'nin son çeyreğine dek süreceğine işaret ediyor. Doğalgaz cephesinde tablo daha da ağır. Güney Pars gaz sahası ile Ras Laffan LNG (sıvılaştırılmış doğal gaz) tesislerinde oluşan fiziki hasar, küresel LNG arzının yüzde 3'ünü devre dışı bıraktı. Bu tesislerin onarılıp yeniden devreye alınmasının 3 ila 5 yıl arasında sürmesi bekleniyor. Katar kaynaklı LNG sevkiyatının yüzde 90'ından fazlasının Hürmüz'e bağımlı olması, Asya ve Avrupa'da yüksek gaz fiyatlarını orta vadeli bir norm haline getiriyor. Stratejik tamponlar da kritik eşiğin altında. ABD ve Çin başta olmak üzere büyük ekonomilerin piyasayı dengelemek amacıyla stratejik petrol rezervlerini yoğun biçimde kullanması, küresel ham petrol stoklarını 410 milyon varil geriletirken rezervleri son 43 yılın en düşük seviyesine çekti. Bu durum, yaklaşan kış döneminde olası yeni arz şoklarına karşı Batılı piyasaları koruyucu bir mekanizmadan yoksun bırakıyor. Türkiye, Irak üzerinden geliştirilen baypas mekanizmaları ve Ceyhan merkezli boru hatları aracılığıyla günlük 1 ila 1,5 milyon varillik kapasiteyi Akdeniz'e ulaştıran alternatif bir koridor konumuna geldi. Fiyatların 100 dolar üzerinde kalıcı olarak yerleşmesini şimdilik engelleyen başlıca etkenler, Asya pazarındaki talep daralması ve Çin'in alternatif enerji altyapısına geçişi hızlandırması olarak öne çıkıyor.