JPMorgan, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Eylül ayında faiz indirimlerine başlaması için elverişli bir ortamın oluştuğunu açıkladı. Bankanın yatırımcı notuna göre Temmuz enflasyon verisinin beklentilerin altında kalması ve cari işlemler dengesindeki belirgin iyileşme, TCMB'ye döviz kuru politikasında köklü bir değişikliğe gitmeksizin kademeli gevşeme uygulama imkânı tanıyor. JPMorgan, Türk lirası (TL) uzun pozisyonunu koruma kararını sürdürdüğünü ve yetkililerin dezenflasyon programı çerçevesinde liranın reel değer kazanımını sürdürmesini beklediğini aktardı. Hanehalkının lirada tutumunun şu ana kadar bozulmamış olması da kur çerçevesini destekleyen bir unsur olarak öne çıktı. Öte yandan banka, önemli bir risk unsuruna dikkat çekti: Yurt dışı kaynaklı carry trade (faiz farkından kazanç sağlama amacıyla yapılan kısa vadeli döviz pozisyonu) pozisyonlarının yaklaşık 47 milyar dolara ulaştığı tahmin ediliyor. Bu yüksek pozisyonlanma, enflasyon, iç siyaset veya enerji fiyatlarından gelebilecek olumsuz sürprizlere karşı piyasanın tampon kapasitesini önemli ölçüde daralttı. JPMorgan'a göre asıl sınav, faiz indirimlerinin başlaması ve cari işlemlerdeki mevsimsel etkinin Kasım ayı civarında tersine dönmesiyle birlikte yaşanacak.