ABD'de açıklanan istihdam verilerinin beklentilerin altında kalması, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) yüzde 37 faiz ortamında sürdürdüğü sıkı para politikasının dış kökenli baskılarla nasıl kesişebileceğini gündeme taşıdı. ABD Merkez Bankası'nın (Fed) şu an yüzde 3,50-3,75 aralığında tuttuğu faizi daha da artırma beklentileri zayıflarken gelişmekte olan piyasalara yönelik sermaye akışının yönü yeniden tartışmaya açıldı. Yurt içinde tablo daha doğrudan bir sinyal veriyor: ihtiyaç kredisi kullanan kişi sayısı 44 milyona ulaşırken takipteki kredi oranları son 9 yılın en yüksek düzeyine çıktı. Bu veri, faiz baskısı altında sıkışan hanehalkının borç servis kapasitesinin gerilediğini gösteriyor; bankacılık sektörü açısından aktif kalitesi izlenmesi gereken öncelikli başlık haline geliyor. Halkbank'ın 1,8 milyar TL sermaye artırımı ve ikincil halka arz (IPO) hazırlığı, bu tablo içinde sektörün güçlendirme refleksini yansıtıyor. Küresel cephede Çin'in küresel petrol piyasasında belirleyiciliğini artırması ve İran'ın Hürmüz Boğazı müzakerelerine dair açıklaması enerji fiyatlarındaki belirsizliği canlı tutuyor. Emtia fiyatlarını doğrudan etkileyen bu gelişmeler, enflasyon görünümü üzerindeki baskının henüz tamamen azalmadığına işaret ediyor. Yapay zekanın kamu muhasebe denetiminde 2 milyar liralık risk tespit etmesi ise teknolojinin yönetim verimliliğine katkısının somut bir örneği olarak öne çıkıyor. Neler olabilir: Fed faiz artırım beklentilerinin daha da gerilemesi durumunda gelişmekte olan piyasalara sermaye ilgisi yeniden canlanabilir ve TL varlıklar görece avantajlı konuma gelebilir. Enerji fiyatlarındaki oynaklık, Hürmüz gelişmelerine bağlı olarak cari denge üzerinde ek baskı oluşturabilir; bu nedenle döviz rezervi ve ithalat maliyetleri yakından izlenmeli. Bankacılık sektöründe takip oranlarının yükselme eğilimi sürdüğü takdirde kredi büyümesinin yavaşlaması ve bankaların sermaye tampon ihtiyacının artması gündeme gelebilir.