Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Ağustos Enflasyon Raporu'nda yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 28'e çıkardı. Bu revizyon, TCMB'nin mevcut yüzde 37 politika faizini korurken dezenflasyon patikasının öngörüldüğünden daha sancılı ilerlediğine işaret ediyor. Bakan Şimşek'in motorinde kademeli ÖTV politikasının enflasyon etkisini kamuoyuyla paylaşması da aynı döneme denk geldi; bu iki gelişme birlikte değerlendirildiğinde enerji kaynaklı maliyet baskısının hâlâ yönetilmekte olduğu anlaşılıyor. Küresel tarafta belirleyici gelişme Japonya'dan geliyor. Dünyanın en büyük carry trade (düşük faizli para birimiyle borçlanıp yüksek getirili varlıklara yatırım yapma) pozisyonundan çıkış hızlanıyor. Bu süreç, gelişmekte olan piyasalara akan sermayenin yeniden fiyatlanması anlamına gelir; Türkiye gibi cari açık finansmanı dış sermayeye bağlı ekonomiler için kur ve faiz oynaklığı açısından izlenmesi gereken bir dinamiktir. Teknoloji cephesinde iki zıt sinyal öne çıkıyor. Yapay zekanın siber güvenlikte yeni saldırı vektörleri açtığına dair Financial Times uyarısı, dijital dönüşüm bütçelerinin yalnızca verimlilik değil savunma katmanını da kapsaması gerektiğini hatırlatıyor. Öte yandan küresel temiz enerji teknolojileri pazarının 1,1 trilyon doları aşması ve Anthropic'in halka arz (IPO) hazırlıkları, sermayenin yapay zeka ve yeşil teknolojiye akmayı sürdürdüğünü gösteriyor. Neler olabilir: TCMB'nin tahmin revizyonu sonrasında faiz indirim beklentileri ötelenebilir; şirket finansman maliyetleri daha uzun süre yüksek kalabilir. Japonya carry trade'inin hızlı çözülmesi küresel risk iştahını baskılayabilir ve gelişmekte olan piyasa para birimlerine satış baskısı getirebilir; TL volatilitesi izlenmeli. Yapay zeka siber riskine ilişkin uyarılar, bilişim ve fintech bütçelerinde savunma yatırımlarını ön plana çıkarabilir.