ABD'nin 30 yıllık tahvil faizinin 19 yılın en yüksek seviyesine ulaşması, piyasalar için belirleyici sinyal oldu. Çin'in ABD Hazine tahvili varlıklarını 18 yıllık dip seviyeye çekmesi bu tabloyu derinleştiriyor; uzun vadeli ABD borçlanma maliyetlerinin salt Fed faiz (Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası faiz oranı) beklentilerinden değil, jeopolitik ve yapısal satış baskısından beslendiğini gösteriyor. Altının rekor seviyeleri zorlaması da yatırımcıların güvenli liman arayışının sürdüğüne işaret ediyor.Orta Doğu'daki gerilimin petrol fiyatlarını yukarı taşıması ve Avrupa'nın doğal gaz depolarının son beş yılın en düşük doluluk seviyesinde bulunması enerji cephesindeki kırılganlığı artırıyor. Bu ortamda Trump ile Kanada Başbakanı Carney arasında yüzde 50'lik gümrük tarifesi eşiğinde gerçekleştirilen acil görüşme, ticaret belirsizliğinin hâlâ çözüme kavuşmadığını ortaya koyuyor.Türkiye açısından bu konjonktürün iki ayrı yüzü var. Türkiye'nin elektrik kurulu gücündeki artışın yüzde 88'inin yenilenebilir kaynaklardan gelmesi, enerji fiyatı oynaklığına karşı yapısal bir tampon oluşturuyor. Öte yandan bakır fiyatlarının yapay zeka yatırımları ve enerji talebiyle rekor seviyeleri test etmesi, yurt içi enerji altyapısı yatırımlarının maliyet tarafını olumsuz etkileyebilir. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) yüzde 37 politika faizi sabit kalırken dolar/TL kurunun 47,91 seviyesinde seyretmesi, dış finansman maliyetlerindeki global artışın iç dengelere yansıma hızını öne çıkarmaktadır.Neler olabilir: ABD tahvil faizlerindeki yükseliş sürer ve dolar güçlenmeye devam ederse gelişen piyasa para birimlerinde ek baskı oluşabilir; TCMB'nin faiz adımlarına ilişkin beklentiler yeniden şekillenebilir. Enerji fiyatlarındaki artışın Avrupa'daki talep daralmasıyla buluşması durumunda Türkiye'nin ihracat koşulları zorlaşabilir, bu gelişme izlenmeli. Yenilenebilir enerji alanındaki güçlü konumlanma sürdürülürse Türkiye, enerji ithalat faturasını sınırlı tutarak diğer gelişen piyasalara göre görece avantaj kazanabilir; bu fırsat değerlendirilebilir.